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樓市高杠桿需警惕 美國次貸危機是前車之鑒

2016-03-03 12:02:45 來源:第一財經日報

  杠桿本身只是工具,但低信用加高杠桿一定蘊含巨大風險。美國次貸危機的起源,足可為前車之鑒。房產本來就具有消費品和投資品兩種不同屬性,從投資品的角度看,杠桿加大無疑在強化其金融屬性。海曼·明斯基的金融不安定假說(FinancialInstabilityHypothesis),引入了許多由密爾、馬歇爾、維克塞爾以及費舍爾等經濟學家所重復過的思想,對經濟周期波動的動態過程進行了很好的描繪,經濟泡沫由開始到最后破裂大致可分為五個時期:正向沖擊、樂觀的繁榮、非理性瘋狂、獲利拋售及大恐慌。中國的房地產市場是否存在泡沫眾說紛紜,但有一點可以肯定:不受監管的杠桿會大大加強泡沫的殺傷力。從這個角度說,房地產高杠桿不可忽視。收集并公布包括購房杠桿數據、現有存量房屋數據在內的更多的房地產市場信息,應是促進房地產市場健康運行的基礎性工作。

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