點擊方“上市公司體檢站”關注我們體驗要點半年前還在強調通用航空事業群和小家電事業群“一體兩翼，平衡發展”，現在忽然找來珍愛網，這支翅膀是要插屁股上嗎?
3月14日，德奧通航發布公告，宣布因涉及珍愛網的重大資產重組繼續停牌。
這次停牌始于2016年12月5日，彼時距離德奧通航決定終止一項高達33.49億的資產重組計劃剛剛過去了25天。
那場始于2015年10月19日的重組計劃是壯大德奧航空的主業，通過打造通用航空事業群，和小家電事業群一起實現“一體兩翼，平衡發展”，可這一次就顯得不靠譜了。這家公司工具箱里的工具還真是多。
德奧通航對此的解釋是：公司目前的主營業務之一家用電器制造已經開始從傳統的代工業務向直接面對消費者家庭生活的綜合方案提供商升級，打造互聯網新業態，構筑公司家電業務與新興互聯網業態的交互與融合。
不知道諸位聽起來有沒有誠意，且讓富凱財經帶您回顧一下那場長達13個月的重組，再來判斷這次牽手珍愛網有沒有誠意。
公元2015年10月19日，德奧通航發布了一份可行性分析報告，計劃通過非公開發行股票的方式募集48.96億元，來實現一項宏偉的通用航空產業規劃。
為什么要這么干呢?是國家不斷發文鼓勵和支持通用航空業發展。
2013年1月，國務院頒布《關于印發促進民航業發展重點工作分工方案的通知》，要求把通用航空培育成新的經濟增長點;5月，工信部頒布《民用航空工業中長期發展規劃(2013-2020年)》，要求優先發展通用飛機和直升機，建立和完善航空發動機自主發展工業體系;5月，農業部發布《關于加快推進現代植物保護體系建設的意見》，鼓勵有條件地區發展無人機、直升機和固定翼飛機防治病蟲害;11月，民用航空局聯合解放軍總參謀部印發規定，進一步簡化通用航空飛行任務申請和審批手續。
2014年11月，國務院副總理馬凱表示，要力爭2015年在全國推開空域試點城市改革。
2015年3月，民航局局長李家祥表示，十三五期間推進“縣縣通”的市場條件和需求是潛在和巨大的，要推動地方盡快盡早地建設起通用機場;4月，國家發展和改革委員會、工業和信息化部、中國民用航空局表示要為通用航空產業健康發展形成政策合力;6月，國家發改委發布《戰略性新興產業引領發展》報告提到將大力推進低空空域開放等發展規劃。
可以看出，通用航空產業的前途是無限光明的，德奧通航發起這個資產重組的理由也是十分充足的，反應在股價上也說明投資者對此很有信心。只是不知道是誰走漏了風聲，股價提前反應了幾天，從10月9日起連拉5個漲停，其后隨著概念的熱炒，短暫調整三次之后，股價在12月22日最高達到49.28元，在兩個半月時間里，股價暴漲了126%。
接下來的事情就多少有些蹊蹺了。
2015年12月31日，德奧通航正式發布修訂后的非公開發行股票預案，直到2016年3月16日，該公司才向證監會提交了非公開發行股票申請文件，而此時的股價已經腰斬到24.65元，幾乎回到了此前上漲的出發點。
究竟是投資者忽然對通用航空產業沒了信心，還是對德奧通航沒有了信心?
2016年4月19日，證監會對項目提出了審查意見，要求其說明關于未來經營發展戰略，披露業務發展目標、募集資金運用等內容，詳細披露本次募投項目的可行性和投資計劃的合理性以及項目存在的特有風險。
德奧通航隨后從產品開發、業務研發、資金籌備、人才隊伍、資產收購、銷售計劃等方面展示了自己的實力和信心，但并沒有贏得證監會的認可。
8月9日，證監會再次發出審查意見，要求其說明融資規模是否合理，項目的盈利模式與經濟效益情況，以及可行性研究報告，解釋是否可能損害投資者利益。
天啦擼!德奧通航2015年10月19日就公告了可行性分析報告好不好，證監會居然在兩份審查意見中都對項目的可行性有疑問，可見對其可行性分析報告十分不滿意。
但德奧通航顯然不想死心，于8月18日再次回復證監會的審查意見，并在10月25日召開臨時股東大會延長此次決議的有效期。
但僅僅幾天后，德奧通航就決定撤回此次申請，長達13個月的資產重組計劃就此畫上句號。
富凱財經發現，不單是證監會對申報材料沒信心，就連德奧通航自己也算不上多有信心。在第二次回復證監會的審查意見時，德奧通航才將募集金額從48.96億元下調到33.49億元，下調幅度高達30%多，而它自己的投資額則從此前的僅僅1.5億元激增至12.44億元。也就是說，按照此前的募資計劃，整個項目的投資風險幾乎都是投資者承擔的，德奧通航并沒有將自己的身家性命與投資者綁在一起，這恐怕也是證監會對其可行性報告始終不滿意的重要原因之一。
說回到此次牽手珍愛網，德奧通航的收購被市場視為一項類借殼交易。而監管層正在嚴管跨界并購，明確要求借殼上市執行與IPO等同要求，以遏制規避IPO規定的“繞道上市”。
到底德奧通航這一次會不會有誠意呢，相信依然逃不過證監會的火眼金睛。本文由上市公司體驗站原創，轉載請注明出處
文章來源：微信公眾號上市公司體驗站
